Pengertian Kolam Likuiditas (Liquidity Pool) di Crypto?

Dunia keuangan berjalan dengan likuiditas. Tanpa dana yang tersedia, sistem keuangan terhenti. DeFi, atau keuangan terdesentralisasi—istilah umum untuk layanan dan produk keuangan di blockchain—tidak berbeda. Aktivitas

DeFi seperti meminjamkan, meminjam, atau menukar token bergantung pada kontrak pintar—bagian dari kode yang dijalankan sendiri. Pengguna protokol DeFi “mengunci” aset kripto ke dalam kontrak ini, yang disebut kumpulan likuiditas, sehingga orang lain dapat menggunakannya.

Liquidity pools adalah inovasi industri kripto, tanpa ekuivalen langsung dalam keuangan tradisional. Selain menyediakan jalur kehidupan untuk aktivitas inti protokol DeFi, kumpulan likuiditas juga berfungsi sebagai sarang bagi investor yang menyukai risiko tinggi dan imbalan tinggi.

Bagaimana cara kerja kumpulan likuiditas?
Lihat di luar bahasa teknis dan Anda akan menemukan bahwa dasar alasan kolam likuiditas adalah intuitif. Agar aktivitas ekonomi apa pun terjadi di DeFi, perlu ada kripto. Dan crypto itu entah bagaimana harus dipasok, itulah yang akan dilakukan oleh kumpulan likuiditas. (Peran itu dipenuhi oleh buku pesanan dan penanda pasar di bursa terpusat, tapi itu cerita yang berbeda.)

Ketika seseorang menjual token A untuk membeli token B di bursa terdesentralisasi, mereka mengandalkan token di kumpulan likuiditas A/B yang disediakan oleh pihak lain pengguna. Ketika mereka membeli token B, sekarang akan ada lebih sedikit token B di pool, dan harga B akan naik. Itu adalah supply/demand economics.

Liquidity pools adalah kontrak pintar yang berisi token kripto terkunci yang telah dipasok oleh pengguna platform. Mereka mengeksekusi sendiri dan tidak membutuhkan perantara untuk membuatnya bekerja. Mereka didukung oleh potongan kode lain, seperti pembuat pasar otomatis (AMM), yang membantu menjaga keseimbangan dalam kumpulan likuiditas melalui rumus matematika.

Tahukah Anda? Bancor memelopori konsep dasar AMM pada tahun 2017. Dan pada tahun 2018, Uniswap, sekarang salah satu bursa terdesentralisasi terbesar, mempopulerkan konsep keseluruhan kumpulan likuiditas.

Mengapa likuiditas rendah menjadi masalah?
Likuiditas rendah menyebabkan selip tinggi—perbedaan besar antara harga yang diharapkan dari perdagangan token dan harga di mana itu benar-benar dieksekusi . Likuiditas rendah menghasilkan selip yang tinggi karena perubahan token di kumpulan, sebagai akibat dari swap atau aktivitas lainnya, menyebabkan ketidakseimbangan yang lebih besar ketika ada begitu sedikit token yang terkunci di kumpulan. Saat kolam sangat likuid, pedagang tidak akan mengalami banyak selip.

Tapi selip tinggi bukanlah skenario terburuk yang mungkin terjadi. Jika tidak ada cukup likuiditas untuk pasangan perdagangan tertentu (misalnya ETH ke COMP) pada semua protokol, maka pengguna akan terjebak dengan token yang tidak dapat mereka jual. Ini hampir sama dengan apa yang terjadi dengan tarikan karpet, tetapi itu juga bisa terjadi secara alami jika pasar tidak menyediakan likuiditas yang cukup.

Berapa banyak likuiditas yang ada di DeFi?
Likuiditas di DeFi biasanya dinyatakan dalam “nilai total terkunci”, yang mana mengukur berapa banyak crypto yang dipercayakan ke dalam protokol. Pada April 2022, TVL di semua DeFi adalah $222 miliar, menurut situs metrik DeFi Llama.

TVL juga membantu menangkap pertumbuhan DeFi yang cepat: Pada awal 2020, protokol berbasis Ethereum mencatat TVL hanya $1 miliar. likuiditas ke kolam?
Untuk investor, penyediaan likuiditas bisa menguntungkan. Protokol memberi insentif kepada penyedia likuiditas melalui hadiah token.

Struktur insentif ini telah memunculkan strategi investasi kripto yang dikenal sebagai pertanian hasil, di mana pengguna memindahkan aset melintasi protokol yang berbeda untuk mendapatkan keuntungan dari hasil sebelum mereka mengering.

Kebanyakan kumpulan likuiditas juga menyediakan token LP, semacam tanda terima, yang nantinya dapat ditukar untuk imbalan dari kumpulan—sebanding dengan likuiditas yang disediakan. Investor terkadang dapat mempertaruhkan token LP pada protokol lain untuk menghasilkan lebih banyak hasil.

Waspadalah terhadap risiko. Kumpulan likuiditas rentan terhadap kerugian yang tidak permanen, istilah ketika rasio token dalam kumpulan likuiditas (misalnya, pembagian 50:50 ETH/USDT) menjadi tidak merata karena perubahan harga yang signifikan. Itu bisa mengakibatkan kehilangan dana yang Anda investasikan.

Siapa yang menggunakan kumpulan likuiditas?
📏 1 inci – agregator pertukaran terdesentralisasi yang bekerja di banyak rantai💰 Aave – platform pinjaman terdesentralisasi🔄 Uniswap – pertukaran terdesentralisasi untuk menukar token berbasis EthereumBagaimana Anda bisa menambahkan likuiditas?
Secara umum, ada dua cara untuk menambahkan likuiditas.

Jika Anda ingin menambahkan dana langsung ke kumpulan likuiditas, seperti kumpulan likuiditas ETH/USDC di SushiSwap, Anda harus memiliki jumlah ETH dan USDC yang sama, yang dapat Anda tukar menggunakan pertukaran terdesentralisasi.

Anda biasanya memerlukan sepasang token yang sama karena perdagangan, peminjaman, dan sebagian besar aktivitas DeFi lainnya hampir selalu dua sisi—Anda menukar ETH dengan USDC, Anda meminjam DAI dengan ETH, dan seterusnya. Akibatnya, sebagian besar protokol mengharuskan penyedia likuiditas untuk menjanjikan nilai setara (50/50) dari dua aset kripto ke kumpulan yang tersedia sehingga pasangan yang seimbang dapat dipertahankan. (Balancer telah mengambil pendekatan inovatif, yang memungkinkan sebanyak delapan token dalam kumpulan likuiditas.)

Tetapi ada juga cara yang tidak terlalu rumit.

Anda dapat “mengambil” ke dalam kumpulan likuiditas—menambahkan likuiditas hanya dalam satu transaksi melalui platform seperti Zapper, yang menemukan konsep tersebut pada tahun 2020. Buka saja zapper.fi dan hubungkan dompet Anda. Klik “pools” untuk membuat daftar kumpulan likuiditas yang tersedia untuk masuk dan keluar. Tambahkan likuiditas ke kumpulan menggunakan aset apa pun yang Anda miliki. Zapper akan menukarnya menjadi bagian yang sama dari pasangan yang relevan. Itu menghemat beberapa transaksi terpisah!

Namun, Zapper tidak mencantumkan semua kumpulan likuiditas di DeFi, membatasi pilihan Anda hanya pada yang terbesar.

Masa depan kumpulan likuiditas
Kumpulan likuiditas beroperasi di lingkungan yang kompetitif, dan menarik likuiditas adalah permainan yang sulit ketika investor terus mengejar hasil tinggi di tempat lain dan mengambil likuiditas.

Nansen, platform analitik blockchain, menemukan bahwa 42% petani hasil yang menyediakan likuiditas ke kumpulan pada hari peluncuran keluar dari kumpulan dalam waktu 24 jam. Pada hari ketiga, 70% akan hilang.

Untuk mengatasi masalah ini, yang dikenal sebagai “modal tentara bayaran”, OlympusDAO telah bereksperimen dengan “likuiditas yang dimiliki protokol.” Alih-alih menyiapkan kumpulan likuiditas, protokol memungkinkan pengguna menjual crypto mereka ke dalam perbendaharaannya dengan imbalan token protokol diskon, OHM. Pengguna dapat mempertaruhkan OHM untuk hasil tinggi.

Tetapi model tersebut telah mengalami masalah serupa—investor yang hanya ingin menguangkan token dan pergi ke peluang lain, mengurangi kepercayaan pada keberlanjutan protokol.

Sampai DeFi memecahkan sifat transaksional likuiditas, tidak ada banyak perubahan di cakrawala untuk kumpulan likuiditas.

Artikel ini disadur dari decrypt.com sebagai kliping berita saja. Trading dan Investasi Crypto adalah hal yang beresiko, silakan baca himbauan BAPPEBTI, OJK, Kementrian Keuangan dan Bank Indonesia. Kami bukan pakar keuangan, pakar blockchain, ataupun pakar trading. Kerugian dan kealpaan karena penyalahgunaan artikel ini, adalah tanggungjawab anda sendiri.