Membeli saham Coinbase (COIN) untuk mendapatkan eksposur tidak langsung di pasar Bitcoin (BTC) sejauh ini merupakan strategi yang buruk dibandingkan dengan hanya memegang BTC.
Khususnya, COIN turun hampir 50% menjadi hampir $186, jika diukur dari tingkat pembukaan pada IPO pada 14 April 2021. Sebagai perbandingan, Bitcoin mengungguli saham Coinbase dengan mencatat lebih sedikit kerugian pada periode yang sama — sedikit di atas 30% karena turun dari hampir $65.000 menjadi sekitar $41.700
BTC/USD (oranye) vs. harga COIN (biru). Sumber: TradingView
Apa yang mengganggu Coinbase?
Korelasi antara Coinbase dan Bitcoin sebagian besar positif hingga saat ini, namun, menunjukkan bahwa banyak investor menganggap mereka sebagai aset dengan proposisi nilai yang serupa. Itu terutama karena desas-desus tentang bagaimana COIN bisa menjadi pengalaman orientasi yang lebih sederhana bagi investor ke sektor kripto dibandingkan dengan membeli Bitcoin, Ether (ETH), dan aset digital lainnya.
Korelasi COIN dengan BTC setiap hari. Sumber: TradingView
Tetapi produk COIN menghadapi persaingan yang semakin ketat dengan kedatangan produk yang diperdagangkan di bursa (ETP), saham pertambangan, dan perusahaan yang mendukung kripto serupa yang terdaftar di seluruh indeks Wall Street. Ini mungkin telah mengurangi permintaannya sebagai aset masuk untuk mendapatkan eksposur crypto.
Terkait: Bitcoin menghadapi `tonggak sejarah` baru pada tahun 2022 karena perkiraan baru memprediksi harga BTC `dalam jutaan`
Selain itu, COIN menghadapi risiko penurunan karena perkiraan depresinya untuk TA22. Coinbase menyatakan dalam laporan pendapatan terbarunya bahwa volatilitas kripto dapat mengubah 2022 menjadi tahun yang tidak menguntungkan, mencatat kerugian EBITDA yang disesuaikan dapat mencapai sekitar $500 juta jika pengguna transaksi bulanannya berada di ujung bawah rentang panduannya.
Margin EBITDA yang disesuaikan dari Coinbase. Sumber: JR Research
Jere Ong, analis utama dan pendiri JR Research, mencatat bahwa 96% dari total pendapatan Coinbase pada Q4/2021 berasal dari biaya yang dibebankan pada transaksi ritel, yang menyoroti “kelemahan bawaan” model bisnisnya. Kutipan dari laporannya:
“Kami percaya ini menawarkan peluang pembelian jangka pendek bagi investor spekulatif. Namun, kami tidak mendorong investor untuk menahan saham COIN untuk jangka panjang kecuali Anda memiliki keyakinan yang sangat tinggi akan pelaksanaannya.
Risiko Bitcoin adalah sama sekali berbeda
Bitcoin adalah binatang yang berbeda jika dibandingkan dengan saham perusahaan terpusat seperti Coinbase.
Kelangkaan mutlak, buku besar terdesentralisasi yang tahan sensor, dan properti seperti emas sebagai lindung nilai potensial terhadap inflasi di era digital hanyalah beberapa dari konsep yang mendorong Harga BTC hari ini.
Dengan inflasi 7,5% dan angka inflasi nyata pada 19,5% (shadowstats), fed melakukan pekerjaan yang luar biasa! Hanya 100x lebih banyak, dan mereka akan berada di level suku bunga 30% Paul Volcker!!! Punya #Bitcoin? pic.twitter.com/qesZ2iU0Mv
— Davinci Jeremie (@Davincij15) 17 Maret 2022
Akibatnya, analis dan ahli strategi memprediksi Bitcoin mencapai di mana saja dari nol hingga “jutaan” per 1 BTC, tergantung pada siapa Anda u ask.
Di tempat lain, sebagian besar saham crypto-exposure juga lebih menderita dibandingkan dengan Bitcoin. Yaitu, perusahaan pertambangan Canaan yang terdaftar di Nasdaq, yang nilai sahamnya turun hampir 80% dari tahun ke tahun, dan Riot Blockchain, yang turun 67,55% pada periode yang sama.
Artikel ini disadur dari cointelegraph.com sebagai kliping berita saja. Trading dan Investasi Crypto adalah hal yang beresiko, silakan baca himbauan BAPPEBTI, OJK, Kementrian Keuangan dan Bank Indonesia. Kami bukan pakar keuangan, pakar blockchain, ataupun pakar trading. Kerugian dan kealpaan karena penyalahgunaan artikel ini, adalah tanggungjawab anda sendiri.